DeFi Protocol Pendle’s TVL spada o 40% w ciągu tygodnia, co stoi za exodusem?

Po osiągnięciu dojrzałości tokenów w ubiegły czwartek, inwestorzy zdecydowali się wstrzymać z ponownym wprowadzeniem swoich tokenów do Pendle, powołując się na nieatrakcyjne zwroty. Użytkownicy również rezygnują z ryzyka, ponieważ spodziewają się mniejszych zrzutów w przyszłości

• NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE
• Wartość TVL spadła z ponad 6 mld USD do 3,7 mld USD, głównie z powodu zapadalności płynnych tokenów re-stakingowych.
• Odpływy wynikają z dojrzałości kilku rynków Pendle i zakończenia głównych zrzutów.
• Masowe wypłaty z Pendle wpłynęły również na inne protokoły, takie jak Zircuit.

W ciągu ostatniego tygodnia Pendle, popularny protokół DeFi, który przewodził boomowi EigenLayer, odnotował 40% spadek całkowitej zablokowanej wartości (TVL). W pewnym momencie Pendle zdołał zgromadzić ponad 6 miliardów dolarów w depozytach użytkowników, ale teraz stracił prawie jedną trzecią tej kwoty. Od zeszłej środy użytkownicy wycofali 3 miliardy dolarów z depozytów Pendle, z czego duża część należała do płynnych tokenów re-stakingowych. Od poniedziałku wartość depozytów użytkowników w pndle wynosiła 3,7 miliarda dolarów.

Co kryje się za niedawnym exodusem na Pendle?

W rozmowie z DL News założyciel Kairos Research, Ian Unsworth, zauważył, że ostatnie odpływy były częściowo spowodowane osiągnięciem dojrzałości przez niektóre produkty. “Tak się złożyło, że idealnie zgrało się to z pięcioma najlepszymi LRT w tym samym czasie” – dodał.

Jednak część tych odpływów można również przypisać zjawisku airdrops, które często napędza cykle boom-and-bust dla różnych protokołów. W ubiegły czwartek Pendle stanął w obliczu wielkiej zapadalności 27 czerwca wraz z zakończeniem rynków Pendle dla tokenów takich jak Ether.Fi’s eETH, Puffer’s pufETH, Renzo’s ezETH, Kelp’s rsETH i Swell’s rswETH.
Chociaż inwestorzy mieli możliwość wycofania tych tokenów na nowe rynki Pendle, zwroty nie były tak atrakcyjne jak wcześniej. Wynika to częściowo z faktu, że wielu z nich zainwestowało w i powiązane z nim projekty, takie jak Pendle, aby przygotować się na oczekiwane tokeny bez airdropów dystrybuowane do wczesnych i lojalnych użytkowników. Jednak wiele z tych zrzutów już miało miejsce

W maju pierwsi użytkownicy EigenLayer odebrali część rodzimych o wartości 1,6 miliarda dolarów. Z drugiej strony płynne protokoły restakingowe, takie jak Ether.Fi i Renzo, które oferowały dostęp do EigenLayer, zrzuciły swoje tokeny odpowiednio w marcu i kwietniu.
Wszystkie trzy projekty będą dystrybuować swoje tokeny w kolejnych sezonach, a użytkownicy nadal będą mieli możliwość ubiegania się o część przyszłych zrzutów.

Unsworth stwierdził, że następny airdrop będzie nieco mniejszy, a zatem niektórzy uczestnicy mogli rozważyć derisking. “Również program punktowy Renzo kończy się pod koniec lipca – więc myślę, że wiele osób prawdopodobnie poświęca chwilę na zastanowienie się, czy chcą ponownie zablokować swoje tokeny”
Odpływy z Pendle wpłynęły na inne protokoły, takie jak Zircuit. W rezultacie wartość Zircuit spadła o 15% w ciągu ostatniego tygodnia. Z drugiej strony, natywny token Pendle PENDLE spadł o 17% w ciągu ostatniego tygodnia i jest obecnie notowany poniżej 5,0 USD.